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作者:匿名     发布时间:2019-12-02 18:28:11
为推进烷烃产业发展 东华能源拟合作400亿元投建茂名烷烃项目

9月17日晚,东华能源宣布公司已与茂名市政府和广东省惠今新材料股权投资中心(以下简称惠今新材料)签署烷烃资源综合利用项目投资协议。华东能源和金辉新材料预计投资总额为400亿元。该项目由茂名市政府、华东能源和惠今新材料共同投资。

(来源:公司公告)

受消息影响,该公司股价今天上涨1.74%,在交易日上涨逾6%,但最终回落。截至收盘时,该公司股价上涨3.52%,收于每股8.53元。

(市场来源:富裕之路)

东华能源一直致力于发展清洁能源和新材料产业。公司经营范围涵盖四大领域:烷烃资源国际国内贸易、化工仓储、终端零售和基础石化。目前,公司已在张家港和宁波一期建设了两套pdh装置,年产丙烯120万吨。每推广100元/吨丙烯,利润将增加7800万元,全球丙烷供应量不断增加,对下游丙烯有利。同时,宁波pdh二期660,000吨项目预计将在19年后投产,预计将在2020年发挥作用。该公司未来的业绩预计将显著改善。

上半年,公司营业收入258.2亿元,同比增长21.6%。归属于母亲的净利润为6.33亿元,同比下降8.7%。非净利润为5.4亿元,同比下降4.1%。其中,第二季度实现收入119.4亿元,与去年同期基本持平,不含非母亲的净利润为2.32亿元,同比下降8.61%。

此次签署的协议具体内容如下:启动项目包括使用进口高纯丙烷、采用世界先进的生产工艺和设备、两个5万吨专用液化烃码头及相应储罐的一期建设、两套丙烷脱氢(pdh)装置和两至三套聚丙烯(pp)装置,总投资约110亿元人民币。二期将建设1-2套丙烷脱氢装置和2套聚丙烯装置,总投资约80亿元。第三阶段将建设1-2套丙烷脱氢装置,下游将建设2套聚丙烯装置,总投资约60亿元。

根据新区工业发展情况,第四阶段将利用pdh装置副产乙烷气、丙烷和丁烷建设乙烯装置,下游丁二烯装置和聚乙烯装置总投资约150亿元。

聚乙烯、聚丙烯和三元共聚物(用于3d打印技术)等新材料将得到开发和利用,为绿色环保材料创造新的工业基础。

为促进氢能产业的发展和应用,烷烃脱氢项目产生的氢气与园区工业需求相结合,实现循环利用。

结合广东省氢能走廊,茂名市及其周边地区的氢气配送、加氢站和液化石油气加气站建设和运行。

从公司签署的协议内容来看,公司的主要建设项目是聚丙烯和丁二烯,与公司目前的主营业务有协同效应。项目完成后,公司的整体规模、业务结构和盈利能力都将发生质的变化。

据报道,丙烯化学式为c3h6,常温下无色,微甜。虽然结构简单,但它是一种重要的化学原料,用途广泛。丙烯是三种主要合成材料(塑料、合成橡胶和合成纤维)的基本原料。主要用于生产聚丙烯(71%)、环氧丙烷(7%)、丙烯腈(6%)、丙烯酸(4%)等。下游产品主要是包装、汽车和家用电器。丙烯主要有四种工业生产模式:传统石脑油裂解(蒸汽裂解)生产丙烯;催化裂化制丙烯;煤(通过甲醇)转化为烯烃;丙烷脱氢制丙烯(pdh)。

2017年全球丙烷需求为1.56亿吨,复合增长率为3.3%。其中,民用和商用燃料复合增长率为3%,化工原料复合增长率高达5%,2017年化工原料需求为4850万吨。化学品需求的比例从2010年的26%增加到2017年的31%。

从全球丙烷需求来看,2017年中东丙烷需求将为1550万吨,美国为3250万吨,东北亚为3980万吨,其中中国为2500万吨。亚太地区是丙烷需求的主要增长地区。从长远来看,全球丙烷市场将保持宽松,直到2025年。

从全球丙烷供应的角度来看,新丙烷主要来自美国页岩气革命产生的丙烷增量。2017年,美国的丙烷产量将达到5200万吨,中东将达到3600万吨。根据18年来的情况,欧佩克原油产量稳定,丙烷供应量保持在原来的3700万吨水平,而美国页岩油和天然气产量继续增加,丙烷产量将同时上升。

由于我国湿油田伴生气资源短缺,国内液化气是炼油过程中产生的副产品,是高杂质含量和硫含量的混合气体,因此国内液化气中丙烷的质量不能满足丙烷脱氢工艺原料的要求。因此,我国pdh装置的原料必须从非炼厂高纯液化丙烷中进口。截至2018年12月,全球共有27套pdh装置(包括混合脱氢装置,俗称mdh)在运行,全球产能约为1,250万吨。中国已经拥有550万吨/年的年产能,其中纯年产能为470万吨。按照1: 1.2的丙烯丙烷比,一年消耗的进口丙烷量为560万吨。中国丙烷进口的主要来源是中东和北美,占中国丙烷进口的90%-95%。中国丙烷脱氢制丙烯在很大程度上依赖于中东和北美。

如果公司的项目完成,中国对中东和北美资源的依赖将会减少,同时公司的业绩也会得到改善。

此外,基于对公司未来持续稳定发展的信心,公司计划在去年11月投资不低于6亿元回购公司股份(不超过总股本的10%)。与此同时,大股东南京对公司的未来发展持乐观态度。通过二级市场增持股份,累计增持股份比例不低于公司总股本的1.9%,不高于公司总股本的2%。底部的增长显示了它对公司长期发展的信心。

然而,该公司的声明并未指明该项目投资400亿元的来源。根据2019年年中的报告,公司的现金和现金等价物余额为58.29亿元,因此如果公司要投资该项目,将不得不大量借款,产生相对较大的财务支出,从而影响施工期间的业绩。

资料来源:葛隆辉

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